Решение за лихвените проценти на Фед: Последици върху европейските фондови пазари

Европейските фондови пазари възстановяват по-голямата част от загубите си от по-рано през седмицата след публикуването на данните за CPI в САЩ. Регионалните пазари отвориха по-ниско въпреки решението на Федералния резерв за лихвените проценти, което изстреля Уолстрийт до исторически върхове за една нощ.

Европейските фондови пазари започнаха търговската сесия с понижение в четвъртък сутринта, като френският CAC 40, германският DAX и FTSE 100 в Лондон отвориха на червено, въпреки че възобновиха ралито си в сряда.

Технологичните акции поеха водеща роля след по-хладните от очакваното данни за инфлацията от Съединените щати, докато основните бенчмарк индекси обърнаха загубите, причинени от колебанията по-рано през седмицата, с Euro Stoxx 600 нагоре с 1,01%, DAX с 1,49% и CAC 40 се покачва с 0,97% в сряда. Възстановяването подсказва, че спадът на европейските пазари е предоставил възможност за купувачите на спад сред траекториите на централните банки за намаляване на лихвените проценти.

Централните банки по траекториите на намаляване на лихвите

Фед запази референтната си лихва непроменена между 5,25% и 5,5% след по-хладните от очакваното данни за инфлацията в САЩ в сряда. Графиката с точки, визуално представяне, използвано от Федералния комитет за отворен пазар (FOMC), за да предаде прогнозите на своите членове за бъдещите лихвени проценти, показва, че ще има едно намаление на лихвените проценти тази година и четири през 2025 г. Въпреки по-бавното от очакваното път за намаляване на лихвения процент, посочен от Фед, централната банка потвърди, че е в траектория на намаляване на лихвения процент. Председателят Джеръм Пауъл каза: „Има по-малко намаления на лихвените проценти в медианата тази година, но има още едно през следващата година“.

Миналата седмица Европейската централна банка (ЕЦБ) предостави първото намаление на лихвените проценти от 2019 г. насам. Въпреки поддържането на ястребова позиция, този ход може да означава края на текущия цикъл на повишаване на лихвените проценти от ЕЦБ. През същата седмица Централната банка на Канада (BOC) също понижи основния си лихвен процент на фона на охлаждащата инфлация и опасенията за икономическо забавяне. През март Swiss National Bank (SNB) беше първата централна банка, която намали своя лихвен процент.

Bank of England (BOE) е готова да вземе решение за лихвения процент следващата седмица, като се очаква, че ще последва ЕЦБ в намаляването на основния си процент от 5,25% на 5%. Губернаторът Андрю Бейли посочи, че може да бъде осигурено намаление на лихвите преди общите избори през май. Въпреки това предсрочните избори на 4 юли, свикани от премиера Риши Сунак, може да доведат до първото намаление още следващата седмица.

Търговците на облигации предвиждат още съкращения тази година

Политичната среща на Фед предизвика рязък спад в доходността на глобалните облигации поради очакванията централните банки да вървят по траекторията на намаляване на лихвените проценти през втората половина на тази година, като се има предвид положителна корелация между лихвените проценти и доходността на облигациите. Според CME Fed Watch Tool, вероятностите за намаление на лихвените проценти през септември и декември са съответно 56% и 42%, което предполага, че търговците на облигации смятат, че може да има повече от едно намаление тази година.

Доходността на 10-годишните държавни облигации на САЩ спадна с 10 базисни пункта, или 0,1%, до 4,31%, което доведе до подобно движение на европейските пазари, особено в Великобритания. Британският 10-годишен золот падна с 14 базисни пункта до 4,13%, най-ниското ниво от близо месец. Страната отчете стабилен растеж на БВП през април, което засили очакванията, че BOE ще започне намаляване на лихвените проценти следващата седмица. Доходността на основните държавни облигации в еврозоната също следваше глобалната тенденция, като доходността на 10-годишния немски бунд спадна с 9 базисни пункта, а доходността на френските и италианските му колеги спадна съответно с 9 и 15 базисни пункта.

Тъй като доходността на облигациите се движи обратно пропорционално на цените на облигациите, ралито на пазарите на облигации показва, че централните банки намаляват ликвидността, което може да продължи да стимулира рисковите активи, особено пазарите на акции.

Технологичните акции водят пазарите до печалба

Забележителна тенденция е, че технологичните акции доведоха до големи печалби на фондовия пазар от двете страни на Атлантика в сряда. Технологичните акции се считат за акции на растеж, като секторът обикновено се възползва от по-ниски лихвени проценти поради своята чувствителност към нивата на корпоративния дълг.  

В Euro Stoxx 600 големите технологични компании се представиха над бенчмарка, като ASML се повиши с 2,75%, SAP SE скочи с 3,42%, а Siemens AG се повиши с 3,27%. Европейските фондови борси затвориха преди Уолстрийт, така че регионалните пазари реагираха превантивно на оптимизма по отношение на очакванията за намаляване на лихвите от Фед.  

На Уолстрийт Apple се повиши за втори пореден ден на търговия, след като технологичният гигант обяви своята дългосрочна очаква приемането на изкуствения интелект на WWDC4 в понеделник. Това технологично рали изстреля както S&P 500, така и Nasdaq до нови върхове.

Тъй като повече централни банки потенциално започват своите цикли за намаляване на лихвите през останалата част от годината, световните фондови пазари, включително тези в Европа, са се очаква да поддържат своите възходящи тенденции. Това очакване обаче зависи от липсата на икономическа рецесия в близко бъдеще. Струва си да се отбележи, че европейските пазари може да не покажат толкова стабилно представяне, колкото американските, поради по-ниската тежест на технологичните компании и преобладаващата политическа несигурност.

Последвайте ни в